Conditions of economic efficiency of industrial enterprises in the enterprise life cycle stages / Uwarunkowania efektywności ekonomicznej przedsiębiorstw przemysłowych w fazach cyklu życia przedsiębiorstwa

Abstract

Subject and purpose of work: The purpose of the study is to determine the variables determining the level of synthetic measure of economic efficiency in listed companies of the industry sector as part of their enterprise life cycle. Materials and methods: The article uses data from annual unitary financial statements of industrial enterprises according to the classification of the Warsaw Stock Exchange and data describing the macroeconomic situation of the state economy. The research period covered the years 1999-2012. In order to examine which factors determine the level of economic efficiency at each stage of the life cycle of enterprises, estimation of econometric models was carried out. Results: In the models obtained for companies in the growth and maturity stage, statistically significant determinants were obtained only in the field of internal factors. In the models estimated for companies in the stages of launch, shake-out and decline, statistically significant conditions were identified, both in terms of external factors and in the area of internal factors. Conclusions: A comprehensive assessment of the conditions for the level of economic efficiency of enterprises should take into account both factors dependent on the enterprise (microeconomic) as well as those determined by the environment (macroeconomic) and beyond its control. It is therefore necessary for managers of enterprises to have extensive and up-todate knowledge of factors and conditions that are significant in shaping the level of economic efficiency.

Przedmiot i cel pracy: Celem opracowania jest określenie zmiennych determinujących poziom syntetycznej miary efektywności ekonomicznej w spółkach giełdowych sektora przemysłu w ramach cyklu ich życia. Materiały i metody: W artykule wykorzystano dane z jednostkowych rocznych sprawozdań finansowych przedsiębiorstw przemysłowych według klasyfikacji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz dane opisujące sytuację makroekonomiczną gospodarki państwa. Okres badawczy obejmował lata 1999-2012. W celu zbadania, jakie czynniki determinują poziom efektywności ekonomicznej w każdej fazie cyklu życia przedsiębiorstw przeprowadzono estymację modeli ekonometrycznych. Wyniki: W modelach uzyskanych dla spółek znajdujących się w fazie wzrostu oraz dojrzałości uzyskano statystycznie istotne determinanty wyłącznie z zakresu czynników wewnętrznych. W modelach wyestymowanych dla spółek będących w fazach wprowadzenia, wstrząsu oraz upadku zidentyfikowano istotnie statystyczne uwarunkowania, zarówno z zakresu czynników zewnętrznych, jak i w obszarze czynników wewnętrznych. Wnioski: W kompleksowej ocenie uwarunkowań poziomu efektywności ekonomicznej przedsiębiorstw należy uwzględnić zarówno czynniki zależne od przedsiębiorstwa (mikroekonomiczne), jak też znajdujące się w otoczeniu (makroekonomiczne) i pozostające poza jego kontrolą. Konieczne jest zatem posiadanie przez zarządzających przedsiębiorstwami rozległej i aktualnej wiedzy o czynnikach i uwarunkowaniach mających istotne znaczenie w kształtowaniu poziomu efektywności ekonomicznej.