Comparison of selected portfolio strategies based on the example of cryptocurrency portfolios / Porównanie wybranych strategii portfelowych na przykładzie portfeli kryptowalut

Abstract

Subject and purpose of work: The purpose of this work was to compare selected portfolio strategies in terms of return rates in order to answer the question whether the method of determining the weights of the portfolio and reduction of the number of portfolio elements characterized by strong positive correlation of rates of return have an impact on its profitability. Materials and methods: The analysis used publicly available data, selected portfolio methods and hierarchical clustering. Both short- and long-term investment strategies were examined. Results: None of analyzed strategies allows to achieve higher rates of return in any given (arbitrarily selected) period than other analyzed strategies. Portfolios with a reduced number of elements in most cases did make it possible to achieve a higher rate of return than the benchmark portfolios consisting of 15 cyptocurrencies. Conclusions: While making investment decisions, one should bear in mind that the realized rate of return may significantly differ from the expected rate of return of the portfolio, which is only a forecast.

Przedmiot i cel pracy: Przedmiotem analiz było porównanie wybranych strategii portfelowych pod kątem uzyskiwanych stóp zwrotu, celem udzielenia odpowiedzi na pytanie, czy sposób usta-lenia wag portfela oraz redukcja liczby jego składników charakteryzujących się silnym dodatnim skorelowaniem stóp zwrotu ma wpływ na jego dochodowość. Materiały i metody: Do analiz wykorzystano ogólnodostępne w Internecie dane dotyczące kur-sów kryptowalut oraz wybrane metody portfelowe i grupowanie hierarchiczne. Rozważano zarówno pasywne strategie krótkoterminowe jak również aktywne strategie o dłuższym horyzoncie inwestycji. Wyniki: Żadna z analizowanych strategii nie umożliwia uzyskiwania wyższych stóp zwrotu (niż inne analizowane strategie) w każdym (dowolnym) okresie czasu. Portfele o zredukowanej liczbie składników w większości przypadków nie umożliwiały osiągnięcia wyższej stopy zwrotu niż portfel bazowy o równych wagach składający się z 15 kryptowalut. Wnioski: Podejmując decyzje inwestycyjne należy mieć na uwadze, iż zrealizowana stopa zwrotu może znacznie się różnić od oczekiwanej stopy zwrotu portfela, która jest tylko pewną prognozą.